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现在市场进入到了审美疲劳的下跌周期，特征就是杀完龙头杀热点，再讲故事没人信。到了这个阶段，就不要过度激进，错过了就错过了，要么市场一而再再而三的衰竭我们再回来，或者反应再慢一点，市场进入上涨周期一阶段后的回调，我们再介入，也是一样的。责任编辑：曹婕

责任编辑：高艳云新华社圣保罗５月２日电（记者彭桦）巴西外交部与工业、外贸和服务部２日发表联合声明说，美国日前已单方面通知巴西政府停止关于钢铝关税的谈判进程。声明说，巴西政府致力于获得钢铝关税的永久豁免，并与美国政府展开多次协商。但美国政府４月２６日通知巴方，决定停止这一谈判进程，并要求巴西政府在征收关税与限制配额之间做出选择。

这一事件导致莎普爱思滴眼液及上市公司业绩连遭重创。2017年年报显示，该滴眼液生产量2605.57万支，同比减少7.55%；销售量2472.48万支 ，同比减少12.48 %。其当年营收6.85亿元，占比72.99%，同比减少9.1%。同时，莎普爱思2017年营收、净利润双下滑，分别同比减少4.07%和46.92%。

以下为演讲实录：很高兴35年以后又回到莫干山来，而且见了那么多老朋友，很多人都是很多年没见到了，很高兴。今天这个题目是关于“百年未有之大变局”的认识和应对，我本来想讲应对的，今天时间有限，今天讲怎么认识“百年未有之大变局”。刚才江南从一个很特殊的角度，是从工业社会向信息社会，服务社会演变的角度。我们看到现在对于百年未见之大变局的解释多种多样，包括权威的媒体，包括权威的研究机构，当然大多数还不是这个角度，大多数比如说从美国主导国际秩序的改变，我大概看了一下，好像算是比较主流的。

1、母管理人应当制定子管理人选聘、评估、更换机制及流程，对子管理人进行尽职调查（子管理人不得存在关联关系）；对子管理人的回访频率不少于1 次/年；健全决策程序和授权机制；应当建立重大关联交易管控机制等。2、制管理人负责子资产单元的投资管理、重大事项报告等事宜；接受母管理人委托后不得再转委托。

一、从产品视角看MOM首先从FOF与MOM的产品区别看，FOF更偏向对“产品”的考量，进行“产品组合”，产品既可以是工具被动型也可以是主动管理型。FOF通过产品投资工具来实现大类资产配置；而MOM则更偏重对“管理人”的考量，如子管理人的投研交互、投资理念、子资产单元投资经理的风格等。母管理人就像主公，子管理人就像谋士，母管理人通过多投顾模式来实现多元资产配置。